6月2日，贵州省省长赵克志在全省安全生产工作会上指出，要突出重点，抓紧推进煤炭企业兼并重组，压缩煤矿数量，控制煤炭产量。

渐入寒冬,煤炭股票又呈现出空前的亢奋。GDP增长越快,煤炭消耗越多,环境损害越大,公路铁路运输越挤,煤炭链越来越沉重。

这种外国没用我们就不敢用的自卑思维在中国特高压电网建设上的障碍应当早些息声。国家也应促进煤电一体化的产权连结进程,对煤电联盟企业给予政策倾斜,使煤电利益不再对立,结成利益共同体。因此,规划和重塑西部经济区域优势、能源物流格局十分关键,提高西部经济总量与能源需求比例,降低东部能源消耗总量是平衡能源供需下实现能源平衡的重要举措。在如此持续的计划电、市场煤困境中,发电企业被迫向上游挣扎,不惜巨资寻找煤源。与此同时,沿海和南方一些省份,却出现了因电力供应不足而拉闸限电,甚至买柴油机发电以维持生产的情况。

我们必须彻底地对中国煤炭链进行脱重去黑的产业革命,实现经济增长方式的根本转变。有观点认为,特高压输电方式的采用应持谨慎态度,因为世界发达国家尚未采用和推广此类技术。2010年，由于毛利率明显回升及综合期间费用率降低，其销售利润率回升至0.626%，仍大幅落后于22.3%的行业平均水平。

同时，电荒导致焦炭运力紧张，加重了钢企储焦积极性，这给予了焦价实质性的支撑。管理费用控制方面，数据显示尽管公司管理费用率波动大，但呈整体下降趋势，8年来一直明显低于行业平均水平。流动性方面，总体来看，公司流动比率较低，除2007年因非公开发行募集资金未使用导致流动比率大幅增至144%外，9年来该指标始终处于100%的标准线之下，近三年更下降到70%以下，2010年为61.15%，同期行业平均值为148%。此外，因影响煤炭市场旺盛的主要因素未发生变化，且近期煤炭业整合力度有逐渐加大迹象，以上均有利于公司业务向良好方向发展。

运营能力方面，数据显示，近年来除2009年因营业成本和营业收入同比例下滑导致存货周转率降至6.28次外，其它年份存货周转速度明显超过行业平均水平。营业外收支方面，数据显示，在过往多数年份，公司营业外收支净额在利润总额中占比不大

资本回报方面，数据显示20052010年间，沪深两市煤炭行业上市公司平均净资产收益率稳定在20%左右，而公司该项指标近6年来明显处于行业平均水平之下，2010年为5.31%，比行业平均值低近13个百分点。2010年，公司对外投资净值占所有者权益比重为4.85%，投资收益占利润总额比重为-3.31%。销售利润率方面，数据显示，受毛利率持续下降拖累，20042009年公司销售利润率呈下滑状态，并大幅低于行业平均值，2009年更因发生巨亏导致销售利润率为负22.4%。营业外收支方面，数据显示，在过往多数年份，公司营业外收支净额在利润总额中占比不大。

周四(6月2日)，股价升势继续扩大，趋势性指标如MACD绿柱缩短及BULL带股价穿越中轨线等迹象也表明，短期内仍有上行可能;同时概率类指标RSI处于5080之间，表明股价上涨概率较大。同时，电荒导致焦炭运力紧张，加重了钢企储焦积极性，这给予了焦价实质性的支撑。)毛利率方面，数据显示，自2001年起，公司毛利率呈一路下跌态势，与行业平均水平的差距越拉越大。2010年，因获科技创新计划项目资金、工业经济运行补助金和节能专项资金等多项政府补助，合计7943万元，产生的营业外收入净额占利润总额比例高达145%，对公司全年扭亏做出重要贡献。

2010年，公司根据钢铁企业对焦炭品质的要求，对焦炭产品进行品质和结构调整，将二级焦升级为准一级焦，明显提高了销售价格，综合毛利率由2009年的-5.96%上升至6.78%，但仍大幅低于35.24%的行业平均水平。按公司目前总发行股数56570万股计算，预计其全年每股收益为0.37元(2010年为0.11元)，2011年末每股净资产为2.51元(2010年末2.14为元)。

英策估值网依照当日收盘时市净率6.56倍的估值水平计算，判断其每股净资产中期相对合理价值为16.47元。2010年，由于毛利率明显回升及综合期间费用率降低，其销售利润率回升至0.626%，仍大幅落后于22.3%的行业平均水平。

资金成本控制方面，数据显示近两年来公司财务费用率较之前增幅较大，变化方向与行业平均趋势相悖，表明其融资成本有所增加，2010年该指标为3.59%，而同期煤炭行业平均财务费用率仅为0.74%。此外，因影响煤炭市场旺盛的主要因素未发生变化，且近期煤炭业整合力度有逐渐加大迹象，以上均有利于公司业务向良好方向发展。对外投资方面，近年来公司对外投资规模很小，投资净值占所有者权益比重介于4%6%之间，投资收益对公司业绩影响十分有限。2009年，受后金融危机和国家加强对钢铁、水泥及煤化工等产能过剩行业进行抑制调控的影响，一方面焦炭需求增幅减缓，销售价格急剧下滑，另一方面在山西省煤炭资源整合及煤矿兼并重组背景下，炼焦煤资源短缺，价格居高不下，造成煤焦价格倒挂，公司生产设施低负荷运行，全年营业收入大幅下滑41.4%，发生巨额亏损7.4亿元。2010年，宏观经济回暖，公司抓住焦炭和化工产品市场好转机遇，优化产品结构，提高焦炭品质，并采取积极申请政府补助和处理债权债务以转回前期计提损失等措施，终扭转连续两年亏损局面，全年实现营业收入64.06亿元，同比增长121.13%，实现归属母公司净利0.64亿元，每股收益0.11元。从技术面看，经过前阶段股价受大盘影响急速下跌后，本周二收出一根吞没前一交易日阴线的涨停长阳线，股价重新站上5日均线，周三股价跳空高开并收阳。

公司于1996年8月在上交所上市。资本结构方面，数据显示公司资产负债率长期高于行业平均水平，且近三年来大幅上升，2010年为82.66%，比同期煤炭行业平均值高42个百分点，表明公司资本运行风险度高，资金链处于紧张状态，偿债风险大。

(注：英策咨询《中国上市公司数据库》中的数据，来源于上市公司各年年报，本着忠实原始数据的原则，未因事后合并范围或会计准则变动而对数据进行调整，可能与交易系统中数据产生一些差异，特此说明，后同。流动性方面，总体来看，公司流动比率较低，除2007年因非公开发行募集资金未使用导致流动比率大幅增至144%外，9年来该指标始终处于100%的标准线之下，近三年更下降到70%以下，2010年为61.15%，同期行业平均值为148%。

管理费用控制方面，数据显示尽管公司管理费用率波动大，但呈整体下降趋势，8年来一直明显低于行业平均水平。运营能力方面，数据显示，近年来除2009年因营业成本和营业收入同比例下滑导致存货周转率降至6.28次外，其它年份存货周转速度明显超过行业平均水平。

营业费用控制方面，数据显示，由于运输费用和销售费用连续六年下降，营业费用控制成效明显，近年来营业费用率保持在2%左右水平，2010年仅为0.9%，比同期行业平均水平低2.4个百分点。2010年，其存货周转速度为14.73次，同期行业平均值为9.28次，表明公司总体生产运营效率较高。下游市场方面，从2011年我国工业生产走势、投资增速及建设1000万套保障性住房规划来看，拉动煤炭需求增长的动力强劲。6月2日，公司股价收于15.09元，涨幅6.27%。

山西焦化位于煤炭资源丰富的山西省，60%70%的原料煤由控股股东山西焦煤集团供应，原料来源及价格相对稳定。山西焦化股份有限公司(600740)，主营焦炭和相关化工产品的生产与销售，是一个对煤进行深加工，集采煤、洗煤、炼焦、煤气加工和焦油加工为一体的大型煤化工综合利用企业，生产规模居全国煤炭系统第二。

较低的流动比率表明，公司现金不足，短期偿债风险大。使用英策咨询上市公司财务模型对山西焦化2011年全年业绩进行的预测显示，其全年主营业务收入为81.53亿元，同比增长27.27%，净利润2.11亿元，同比增长228.29%。

2010年，其管理费用率为2.62%，明显低于煤炭行业平均值4.75个百分点。值得注意的是，周二其换手率高达16.37%，交易异常活跃，恐存在近期电荒刺激下煤炭股遭炒作之嫌疑，其贝塔系数为1.37，系统性风险大，股价波动风险高于大盘。

据公司一季报披露，2011年一季度公司实现营业收入17.96亿元，同比增长25.33%，实现净利润0.86亿元，比上年同期的-1.89亿元，净增加2.75亿元，销售利润率也提升至5.12%需求支撑国际动力煤小幅上涨 短期内仍持续震荡上周国际三大港口动力煤价格指数均小幅上涨。快速增长的电煤消费、夏季电力和煤炭消费高峰预期仍然是支持上周国内动力煤价格上涨的主要动力。而日本方面，煤炭进口量持续下滑，据日本财务省数据显示，4月份，日本煤炭进口1290万吨，环比下滑19％，可见日本震后煤炭需求恢复还需一段时间。

欧洲ARA三港市场动力煤价格指数由前一周的121.54美元/吨上涨2.61美元至124.15美元/吨，涨幅2.15%，为三港中涨幅最大。环球煤炭交易平台数据显示，截至6月10日，澳大利亚纽卡斯尔港动力煤价格指数较前一周微弱上涨0.01，至119.35美元/吨。

而新疆地区的电煤市场则供大于求，成交较为清淡。煤炭消费和贸易企业的供求心态趋于谨慎等因素抑制了动力煤价格的上行空间。

截至6月10日，环渤海四港煤炭总库存为1180.5万吨，环比增加2.7万吨，增幅为0.2%，其中秦皇岛港煤炭总库存为594.57万吨，较前一周同期减少0.2万吨，基本持平。短期内，国际动力煤价格或仍将维持震荡局面。